| Indien: Wachstum ohne Ende |
| 07.11.11 21:08 | |
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07.11.2011 Der hohe Beitrag des Binnenkonsums zum indischen BIP verleiht dem Land Immunität gegenüber der weltweiten Konjunkturverlangsamung. Die Bevölkerungsentwicklung und steigende verfügbare Einkommen kurbeln die Konsumausgaben an. Am meisten profitieren Sektoren wie schnelllebige Konsumgüter, Personenwagen und langlebige Konsumgüter. Im Umfeld volatiler Aktienmärkte hat sich Indien in den letzten drei bis fünf Jahren besser behauptet als die meisten wichtigen Börsen der Welt und der Region. Dies zeugt davon, dass globale Turbulenzen das Land vergleichsweise wenig erschüttern. Der Grund für diese Immunität liegt darin, dass das Wirtschaftswachstum in Indien vor allem vom Binnenkonsum ausgeht, der fast 57 Prozent zum BIP beiträgt. Auch in den kommenden Jahren dürfte der Konsum im eigenen Land die tragende und widerstandsfähigste Säule des indischen Wachstums bilden. Indien ist zu einem der weltweit begehrtesten Konsummärkte geworden. Zu verdanken ist dies der jungen Bevölkerung, einer wachsenden und ehrgeizige Mittelschicht, steigenden verfügbaren Einkommen und dem Vermögenswachstum in ländlichen Gebieten. Indien ist deshalb im Visier der meisten international tätigen Unternehmen, die einen Teil dieses Wachstumsmarktes erobern wollen. Internationale Unternehmen bieten Zugang zum indischen Markt Ausländische Staatsbürger können nur beschränkt in den indischen Aktienmarkt investieren. Ein breit diversifiziertes Engagement in indische Aktien bieten jedoch börsengehandelte und andere Anlagefonds mit Fokus Indien. Gezielt in einzelne Sektoren zu investieren, die vom Wachstum der Konsumausgaben profitieren, ist jedoch nur bedingt möglich. Anleger können beispielsweise in international tätige Grossunternehmen investieren, die in Indien präsent sind und dort kräftig wachsen. Besonders gute Aussichten haben Sektoren, die von neuen Bedürfnissen der Konsumenten und höheren verfügbaren Einkommen profitieren. Dazu gehören insbesondere schnelllebige Konsumgüter, Personenwagen und langlebige Konsumgüter. Neue Bedürfnisse und steigende Einkommen nutzen Viele Haushalts- und Pflegeprodukte sind bei den Konsumenten sowohl in städtischen als auch in ländlichen Gebieten noch äusserst wenig verbreitet. Selbst in reiferen Marktsegmenten wächst auf dem Land die Nachfrage, was damit zusammenhängt, dass die Regierung den Wohlstand in den ländlichen Gebieten zu heben versucht. Auch die Nachfrage nach Marken-, Luxus und Gebrauchsgütern zeigt nach oben. Gründe dafür sind günstige demografische Veränderungen wie die vermehrte Erwerbstätigkeit der Frauen und die Tatsache, dass diese Produkte einfacher erhältlich und erschwinglicher werden. Neue Bedürfnisse der Mittelschicht und eine Vorliebe für internationale Marken haben einen grossen Markt für weltweit tätige Automobilhersteller geschaffen, die massgeschneiderte Modelle für den indischen Bedarf lancieren. Der Telekommunikationsmarkt wächst in Indien so schnell wie nur in wenigen anderen Ländern, wobei die Erträge durch einen zunehmenden Anteil von Datendiensten und Leistungen mit hoher Wertschöpfung angekurbelt werden. Indien bietet langfristiges Wachstumspotenzial Heute erwirtschaften global tätige Unternehmen erst einen relativ kleinen Anteil ihres Umsatzes in Indien. Mittelfristig dürften aber dort ansässige Firmen immer mehr zum Wachstum der Mutterunternehmen und der Gewinne beisteuern. Wenn diese lokalen Firmen expandieren und richtig Fuss fassen, ist für das Indiengeschäft eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von mindestens 15 bis 25 Prozent, und damit wesentlich mehr als für die entwickelten Märkte, zu erwarten. Solange die Anleger noch keinen direkten Zugang zum indischen Aktienmarkt haben, können sie am indischen Konsumwachstum teilhaben, indem sie in diese international tätigen Unternehmen investieren. Quelle: Credit Suisse Toral Munshi, Head of India Equity Research |
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