UBS Swiss Real Estate Bubble Index: 4. Quartal 2011

• Der UBS Swiss Real Estate Bubble Index steht im 4. Quartal 2011 bei 0,80. Dies ist ein deutlicher Anstieg um 0,22 Punkte.

• Die starke Zunahme des Index gegenüber dem Vorquartal widerspiegelt den teils deutlichen Anstieg von fünf der sechs Subindizes.

• Die Gruppe der Monitoring-Regionen wird um Basel-Stadt, Glattal-Furttal und das Knonaueramt erweitert.

Der UBS Swiss Real Estate Bubble Index steht aktuell bei 0,80. Dies entspricht einer Zunahme gegenüber dem Vorquartal von 0,22. Ein Wert von 0,80 bedeutet, dass der Wohnimmobilienmarkt in der Schweiz weiterhin boomt, doch der Index nähert sich immer mehr der Risiko-Zone an.

Fünf der sechs Subindizes legten im 4. Quartal 2011 zu. Der wichtigste Treiber war der relativ starke Preisanstieg der Eigenheimpreise bei gleichzeitig leicht negativer Teuerung und stagnierender Einkommensentwicklung. Unverkennbar ist auch der Einfluss der weiterhin rekordtiefen Zinsen. Sowohl die Hypothekarverschuldung der Haushalte als auch der Anteil der von UBS finanzierten, nicht für den Eigengebrauch genutzten, neugekauften Liegenschaften legten überdurchschnittlich zu.


Methodisches Vorgehen

Der UBS Swiss Real Estate Bubble Index setzt sich aus folgenden sechs Subindizes zusammen: Verhältnis von Kauf- zu Mietpreisen, Verhältnis von Hauspreisen zum Haushaltseinkommen, Verhältnis von Hauspreisen zur Inflation, Verhältnis von Hypothekarverschuldung zum Einkommen, Verhältnis von Bautätigkeit zum Bruttoinlandprodukt (BIP) sowie Anteil der gestellten Kreditanträge für zur Vermietung vorgesehene Liegenschaften zu Total der Kreditanträge von UBS Privatkunden.

Der UBS Swiss Real Estate Bubble Index ist berechnet als mittels Hauptkomponentenanalyse gewichteter Durchschnitt der trendbereinigten und standardisierten Indikatoren. Der Index bildet die Abweichung in Standardabweichungen vom auf Null normierten Mittelwert ab.

Der Index kann in Abhängigkeit des aktuellen Wertes folgende fünf Stufen einnehmen: Baisse (unterhalb -1), Balance (zwischen -1 und 0), Boom (zwischen 0 und 1), Risiko (zwischen 1 und 2) und Blase (oberhalb 2).